投资研讨会56:幸福产品组合如何堆叠?

徘徊
跟着我


上周,我们看了富裕’用户界面。由于Robo-Advisor的整个点是用户友好的,我期待一个漂亮,易于理解的流动,在这种情况下,Healtsimple并没有’令人失望。但要说实话,那么每个机器顾问都是用户友好的。一个Robo-Advisor,它与复杂的图表和电子表格的视图打开了’在这个空间之前,在火焰之前在这个空间中的最后2天。

但我们确实知道,在用户友好的光泽后面就是幸福的症状’S值 - 补充:他们的投资组合设计引擎。 HOLUTESIMPLE如何从调查问卷那里采取这些反应并将其转化为投资组合,并且是投资组合任何好处?

这是我们今天试图回答的问题。准备摇滚和/或滚动?我知道我是!

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总体战略

在我的投资职业生涯中,我’通过与财务人员无数的音高会议坐下来,会议通常会像这样。

“那么你如何构建您的客户’ portfolios?”

“It’我们是一项专有战略’ve created.”

“它是如何工作的?”

“Oh, I can’t告诉你细节。但休息保证了一些非常聪明的人已经致力于这一点。”

*愤怒的叹气*

这是在财务咨询业务中的困境。如果你’Re太透明,那么您的客户可以自行构建投资组合,并将您脱离图片。但如果你’客户赢得了太神秘了’相信你。不出所料,大多数财务顾问往往会在神秘的一侧犯错,并试图炫耀你,相信他们的巫术比另一个人更好’S sorcery.

所以我有点像被问及他们如何建立他们的投资组合时会有类似的逃避。令人惊讶的是,他们对此相对简单,在这方面解释了这一点 帮助表格文章。基本上,他们将他们的策略描述为沸腾到三个原则:

  1. 多样化。 基本上,他们的策略是通过使用ETF来实现大规模多样化’s而不是个人股票。到目前为止,一切都很好。
  2. 被动管理。他们通过索引与股票采摘索引与主动管理激发了被动管理的美德。有趣,有趣。
  3. 风险定制。他们使用该测验的结果来弄清楚目标分配,因此每个投资组合都定制了您的风险容忍度。

所以事实证明,天花板’S投资策略与我们不同:基于现代产品组合理论的被动投资策略,并使用低成本指数ETF作为构建块。

这也是,顺便说一下,在我看来,最有效,最安全,最重要的,可重复的投资股票市场的方式,所以我’船上。所以现在,让’挖掘杂草一点点并偷看引擎盖下,看看他们的系统如何将所有的作品放在一起。

什么’你的目标分配?

有很多方法可以确定你的投资组合分配,并且诚实没有完美。许多传统财务顾问使用年龄,当然是传统的退休年龄。我喜欢使用时间来预测早期退休,但这需要一个完整的案例研究分析,有很多输入来弄清楚。富裕的用途“risk tolerance,”这对他们来说很好,因为它同时听起来很聪明,但它们有足够的暧昧,以便他们有很多蠕动的房间,以防他们错误。

基本上,你的测验结果出现了风险“score”1到10之间1是最大的厌恶风险,10个是爱情恐惧的牛仔。基于该分数,它将映射到10个预定的投资组合分配,这是以下内容。

分数公平固定收入
130%70%
235%65%
340%60%
450%50%
560%40%
665%35%
775%25%
880%20%
985%15%
1090%10%

或者,如果你想以漂亮的图表形式看到它…

因此,从这里,我们可以看到,通常,较低的风险得分意味着较低的公平和更固定的收入,而风险得分较高意味着更多的公平和固定收入较少。那讲得通。

我们也可以看到它’没有一条直线,所以他们有点调整他们的模型一点点。他们不’即使在最保守的投资组合中,似乎仍然舒适地低于30%/ 70%的固定收入,以及他们最风险的投资组合在90%/ 10%的固定收入中。

It’也很重要的是要注意问卷只规定了你的 最初的 投资组合分配。您可以填写测验并不同意结果,并不同意’很好。如果您想忽略富有风险的血统是什么,而且希望无论出于何种原因,只需要一定的组合分配,只需查看上表,弄清楚风险分数对应于该分配,并将风险分数滑块拖动到该号码在您的帐户中。

他们建立什么样的投资组合?

所以现在我们有我们的目标分配,他们的实际ETF选择是什么样的?好吧,在我填写我的测验时,我的风险公差为5,方便地对应了60%的股权/ 40%固定收入分配。这很好’ll能够比较富裕的人’S组合直接到我在投资车间主张的内容。像我们的研讨会一样,Healthsimple拥有加拿大版本和美国版的投资组合,所以我们’LL看看下面的各个。

加拿大

对于我们的60/40投资组合,我们使用了一个基于加拿大沙发马铃薯模型的相对简单的产品组合,这主要是这样的:

象征描述分配
vVanguard Canadian汇总债券ETF40%
VCN.Vanguard FTSE加拿大所有帽指数ETF20%
Vanguard美国总市场指数ETF20%
XEF.Ishares核心MSCI EAI IMI IMPERT ETF16%
XEF.Ishares核心MSCI新兴市场IMI Index ETF4%

所以基本上,债券恰在债券基金中仍然包含,股权部分均匀地分开加拿大,美国和国际之间,洒满了一点新兴市场。很简单,只有5个资金。现在让步’看看幸福’s 60/40 portfolio.

象征描述分配
zfl.BMO长联邦债券指数ETF18.3%
QTIP.Mackenzie US提示指数ETF CAD-HEDGED SER E.11.7%
ZDB.BMO折扣债券指数ETF10.0%
EEMVBTC Ishares Edge Msci Min Vol Emerging Markets ETF15%
vti.Vanguard总股票市场ETF13.3%
XEF.Ishares核心MSCI EAI IMI IMPERT ETF13.3%
acwv.BTC Ishares Edge Msci Min Vol Global ETF10%
XIC.Blackrock Ishares Core S.&P / TSX盖上综合指数ETF6.7%
vus.Vanguard美国总市场指数ETF CAD-HEDGED1.7%

那么我们在这里注意到什么?好吧,显然,幸福产品组合更复杂,9埃夫斯与我们的研讨会时钟’S 5.但是我们通过这种并发症得到了什么,以及富有的融资试图做到这一点’S不同于更平原的vanilla索引产品组合?

让’我先看看他们的固定收入持有。您可以根据他们所持有的是什么样的债券,讲述很多关于某人如何看到未来宏观经济趋势的方向。车间’vab的持股,刚刚持有所有债券,是我们不符号’对于宏观经济趋势正在进行的所有方式,真的有很大的意见。

另一方面,富裕贴上ZFL,QTIP和ZDB的核心债券持股。 ZDB是折扣债券ETF,而没有进入威胁债券如何工作的杂草’S基本上试图通过以更有效的征税资本收益交换高度税收利息收入来减少税收影响。 ZFL是一个长的粘合ETF,这意味着它保持持续时间较长的粘合,平均在这种情况下大约16.65岁。你会在你的债券上延长的原因是你认为,未来利率将下降,因为这会导致长期债券上涨。最后,QTIP(HEH HEH)是美国财政通胀保护(提示)债券基金,其浮动优惠券利率’钉在通货膨胀中。如果通货膨胀上升,它’S利率(和资金价值)将上升以跟上。

所以我们可以在这里告诉富裕的人认为,他们认为美国通货膨胀将继续上升,而利率将继续下跌。鉴于明年是一场选举年,特朗普在过去,欺负美联储降低利率,以使股票市场蓬勃发展,这可能解释为什么他们采取了这个职位。

现在,到股权方面。

It’不像在地理上散布的那样清楚,因为存在重叠的持股(特别是ACWV),但我们可以挑选一些明显的差异与我们的持股。首先,他们在加拿大的加权重量远远不等,但远远超过新兴市场。您可以争辩说,自加拿大是全球舞台上相对较小的球员,这更为反映每个国家的市场规模,但就个人而言’由于他们的市场,在新兴市场向新兴市场增加了太多的重量,往往很紧张,往往不太受到监管和透明,而是他们自己的透明度。

其次,Healtsimple使用一些低挥发性ETF,而我们坚持直指数。低波动性ETF试图将樱桃挑选的股票从挥发性较低的指数上较低,导致较低的日常价格变动,但较低的绩效较低。

因此,随着所有的话,两个投资组合如何并排堆叠。为此,我们去我们的旧朋友portfoliovisualizer.com。

我投入了研讨会产品组合以及富裕的投资组合,进入了投资组合的反馈工具,一个例外。出于某种原因,它没有’T对QTIP有任何价格数据,因此我必须替代TIM,追踪相同索引的ISHARES ETF。

我们的研讨会投资组合是投资组合1…

幸福是投资组合2…

现在不幸的是,一些幸福的ETF’s portfolio haven’围绕这很长时间,所以我们只能做一个苹果到苹果比较回到2016年。所以它’没有我们的数据’d like, but we can’真的对此做了什么。

总而言之,这两个表现得非常相同,一般互相跟踪’运动相当密切。

在2016 - 2019年期间,研讨会具有复合年增长率(CAGR)或7.02%,而富裕率为7.16%。那’几乎是统计领带,所以我’自从它们基本行为类似地,自然地使用投资组合进行舒适的投资。什么’有趣的是,两种投资组合都有大约相同的标准差,这是一种波动性的衡量标准。研讨会的STDDEV为5.59%,而富裕的STDDEV为5.57%。不确定所有低波动性的东西实际上降低了波动性,但无论如何。

以便’S幸福加拿大组合。让’跳过边境,看看美国人的样子…

美国

在美国,我们的工作室投资组合甚至更简单,包括只有3个ETF

象征描述分配
BND.Vanguard总债券市场ETF40%
vti.Vanguard总股票ETF30%
veu.Vanguard FTSE全世界EX-US ETF30%

和这里’s WealthSimple’s portfolio.

象征描述分配
LTPZ.PIMCO 15年以上美国提示指数交易所交易基金13.3%
筹码BTC Ishares国家Muni Bond ETF13.3%
SPTL.SPDR组合长期财政抵免ETF13.3%
vti.Vanguard总股票市场ETF18.3%
IDEV.Ishares核心MSCI国际发达的市场ETF18.3%
EEMVBTC Ishares Edge Msci Min Vol Emerging Markets ETF11.7%
acwv.BTC Ishares Edge Msci Min Vol Global ETF11.7%

那么我们在这里看到了什么?同样,在固定收入方面,我们看到债券已经在LTPZ,Bub和SPTL之间分开。 LPTZ是一个提示基金,SPTL是一个长期的联邦债券基金,因此对近期通胀和美国利率较低的赌注相似。但它们而不是折扣债券,他们使用了MUB,这是一个市政债券基金。同样,这似乎是一种尝试使收入更加税收。对于美国人来说,在城市或县级发布的市政债券的利益是在联邦一级的免税。以便’s a good move there.

在股权方面,我们再次看到两种策略出现:新兴市场的超重和使用更多低挥发性ETF。

那么这两个投资组合如何堆叠?再次,我们将这两个投资组合扔进了投资组合可视化器’S POSTFOLIO反向钻头工具。

注意:我不得不做一个替代。因为IDEV是如此新的,如果我们使用富裕的产品组合,我们只能看到两年的历史。所以我不得不为类似的etf ixus交换,这是2013年存在的Ishares核心MSCI总国际股票ETF。如果我们 覆盖图表上的IDEV和Ixus,我们可以看到,这两个资金在他们既存在的时间段内相应地互相跟踪。

所以在这里’讲台投资组合…

和这里’S HealthSimple组合…

当我们从2013年到2019年彼此覆盖两个投资组合时,我们得到了这一点。

同样,这两个投资组合主要与彼此相似。

在这种情况下,研讨会实际上在这个时间段略微击败了富裕,6.97%至6.5%,但是当他们’这个关机我们可以基本上称之为领带。但是,它’有趣的是要注意,当我们看看每个投资组合时’S波动性,幸福’S Stddev是7.02%,而车间’S是6.87%,这意味着某种方式幸福’尽管使用低挥发性ETF,但S的波动性较高。如果低挥发性ETFS DON’降低波动,然后是什么’血腥点?!?

结论

以便’我们对幸福的分析’■投资组合策略。它’根据我们基于投资组合的相同原则,虽然他们在达到ETF选择时做出了一些不同的决定,但总体结果在很大程度上。我确实质疑添加低卷ETF的价值,因为他们不 ’似乎做任何事情,但除了我认为他们的投资组合是一个完全可以选择的选择,通常会让你在早期退休之旅中的地方。

因此,随着那个说,下周我们将尝试他们的资金选择,看看我们第一次购买时会发生什么! 阅读下一个研讨会文章!


车间工具

参加的费用是多少 投资车间?没有。因为这就是我们的卷。我们所要求的只是使用以下联盟链接注册,以免永久免费:

加拿大人:

1)Questrade.

2)传奇

对于美国人:

1)Vanguard.

2)个人资本


或者,更喜欢使用Robo顾问?退房 富裕,并免费获得您的第一个10,000美元!


免责声明:表达的意见仅作为一般信息来源,不应被视为个人投资咨询或征求购买或销售证券。考虑任何投资的投资者应咨询其投资顾问,以确保在进行任何投资决策之前,它适用于投资者的情况和风险耐受性。本博客中包含的信息从源获得,相信可靠,但是,我们不能代表它是准确或完整的。


30 thoughts on “投资研讨会56:幸福产品组合如何堆叠?”

  1. 对费用的结果有何不同?你离开了这一点,很可能会给你更加简化,更具成本效益的投资组合施工方法。

    干杯!

    1. 好点子。相比之下,我的CouchPotato Portfolio的加权平均值为0.12%。富裕’从最后一篇文章的费用为0.5-0.4%。

      1. 是的,此费用为0.5-0.4%,除了ETF的基础费用’如果实际上,富裕的用途是,实际的MEM取决于他们为您管理的资金有多少资金更接近0.7-0.6%。肯定低于加拿大的传统共同基金,但比你(和我)使用的沙发马铃薯产品组合贵得多。

      2. 正确的。 ETF的MER包括在此分析中,而不是投资组合管理费。这将进一步拖累0.4-0.5%。

        据说,0.4-0.5%是谈到Robo-Advisors的频谱的下端,但它仍然是’t free.

  2. +1克里斯。这是读书时来到我脑海中的第一个问题。感谢消防社区钻探“(不必要的)费用很糟糕” into our brains :).

  3. 谢谢你的文章!不在加拿大或我们,但仍然有趣阅读。不’您希望在新兴市场投资更多投资的投资组合,比在加拿大/美国更重大投资的市场上具有更高的波动率吗?这样,低挥发性ETF可以是他们将波动率降低到可接受的水平的方式,这是风险宽容的可接受水平。

  4. 关于低波动性的评论不一定在后卫中工作是因为WS只添加了大约6个月前的低卷资金。在那之前他们没有使用它们。

  5. 随着另一个海报所说,低波动性的变化相对较近。与此同时,加特特纳还增加了低挥发性ETF ’s portfolio.

    至于低volatilty的ETF给予较少的回报而不是指数,我读到了书中“misbehave”Richard Thaler认为,有一个越来越多的研究体验,表明低波动性给出了相同的回报,如果不超过他们的指数。

    我看着XMW(一个基于多伦多的ETF,只有自己的纽约证券交易所的ACWV)并将其与他的指数XAW进行比较。返回类似但XMW显示出较少的波动性。

    至于ZLB与XIC相比,ZLB仅在5年内爆炸20%。

    虽然仍然没有具有低波动性的三位一体的研究,但我认为有一个案例使用它们而不是索引。

    1. 呃,我’虽然低vol是值得的,但仍然在围栏上。它似乎是我的另一个积极的交易系统。我总能找到一个在一个方向或另一个方向争论的图表。

  6. I’克里斯和帕网—关于因考虑因素的费用呢?

    像往常一样,这是一篇文章良好的帖子,尽管具有明确的赞助美容风味。

    期待回到读者案例研究。那些肯定是为什么我经常检查。一切顺利!

    1. 他们’实际上没有为我赞助我。人们一直通过电子邮件发送给我分析一个Robo-Advisor,这是我降落的那个。

  7. 你好流浪者,另一个伟大的文章!

    您是否看到现在富裕允许购买最终销售库存和ETF?没有任何交易(销售和购买)和现金账户的佣金,而且没有2.4%的息头,也没有任何费用?你们应该对此进行评论,这将是伟大的!,我认为它’现在比Questrade更好的选择!

      1. 找到了。它是他们下拉菜单中的富裕交易选项。嗯,我想知道哪个更好?这个或questrade? Questrade建立了轨道记录。这看起来很新。不确定讨厌的0.50%的费用是否适用于此。如果确实如此,则Questrade继续成为更好的选择。

        1. 它没有0.5%的费用。我刚刚放10k,用它来用它买了一些vfv etf,为我的tfsa。到目前为止,0收费很好。

  8. 感谢那。我将包括这是我的周末读帖子。

    您使用当前的资产分配来反向最新。它’很好的混合。但投资组合已经通过了一些迭代。检查实际返回。相当差异。

    我喜欢目前的混音,但返回历史是‘soft’与其他Robo相比’s。它甚至落后橘子。简单和一致性难以击败。

  9. 感谢对比较财富简单的写作’绩效以及其投资组合的内部运作方式。看到他们的广告一直在这个地方,总是想知道它是否值得。我确实希望恢复术可以应用于更长的时间框架,25 - 50年来捕获多个衰退/崩溃,以及更大的世俗班次(放气和通胀脱落器)。

    我知道你以前的帖子和你的比特币的立场’我可能会说金,但出于好奇心,我跑了相同的反复比较你的1)60/40可以投资组合到2)55/30/10(GLD代表黄金)/ 5(GBTC为比特币)和偶数“riskier”3)55/30/5(GLD)/ 10(GBTC)。结果非常令人惊讶。 7%vs 24%与36%CAGR。

    即使与零或负面投资的零或负相关的不对称风险/奖励资产的一点点分配似乎已经榨汁了很多东西。不是每个人都准备好使那跳跃但仍然存在。只是一些思想的食物。

  10. I’在Healthsimple上漂亮的P-D,以获得完全博客的相关原因。他们最近宣布他们不’对于美国账户的T佣金,这是我读者的大多数来自的地方。我以为这是阴暗的部分,因为他们愿意让我成为一个联盟,但实际上没有付钱给我。我喜欢他们,他们似乎真的很好,但它完全憎恨了我的观点。

    真挚地,
    ARB–Angry Retail Banker

  11. 幸福或任何Robo顾问合金是否适合目标日期风格?
    我目前监督几个人的家庭,我慢慢地将更多的投资组合转移到债券,因为他们更接近毕业。我很乐意切换到一个低收罗的Robo顾问样式选项。

  12. 这个Robo顾问可以帮助您使用高收益率调整您的投资组合’这将最大化您的收益罩?似乎这将是您需要更高的收益率的岁月的一个方便的功能。

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