产量盾牌:首选股票

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摄影者 popculturegeek @ flickr.

当你拉动扳机和退休时,您需要担心的最大危险是您的前几年突然的市场崩溃,迫使您在确切的错误时间出售资产。这被称为返回风险的顺序,我们’在过去撰写的关于我们对待这种风险的方法: 建立产量屏蔽并保持现金垫。今天我们’再谈谈我们如何实际做到这一点。

回顾,建立产量屏蔽装置

  1. 摆动整体股权分配到固定收入。 60/40是我们选择的余额。
  2. 将您的固定收入部分转向更高的收益资产。

当你’累积,债券’工作是减少投资组合波动性,因为它们倾向于与股票相反的方向移动。然而,利率如此之低,作为产生的收入资产,他们不 ’T付出良好。截至本文的时间,加拿大先锋债券ETF VAB有12个月的尾部产量为2.8%。不仅如此,由于兴高采烈,我们可以预期债券价格随着时间的推移而越来越低,这是两次糟糕的。那么我们应该使用什么?

今天我 ’M将讨论我们在退休投资组合中使用的高产资产之一:首选股份。

什么是首选份额?

优先股是股票和债券之间的组合。他们’在技​​术上,在证券交易所等股票上交易的股票,但他们不’T为您提供公司的任何所有权或投票权。他们还向您支付股息,如符合条筹条款收入的普通股,因此其股息是税收效率。但是,虽然普通股在1-2%的范围内缴纳股息,但首选股票可以向上支付5%。

公司发出这些筹集资金,因为首选股票唐’T为您提供公司的任何所有权,股份的通常行为唐’申请。如果公司做得很好’普通股会反弹,但通常他们的首选唐’移动。但如果利率发生变化,这可以摆动优先的价格,尽管如此,他们真的比股票更像债券。

该名称来自有关公司必须支付债务的订单的规则。如果公司有糟糕的季度并决定削减股息,他们必须首先削减股票的股息。首选股份’股息受到保护,或“Preferred,” if you will.

不同种类

首选股票也比普通股更加复杂。每个问题都有它’他自己的不同规则,所以甚至来自同一家公司的两个不同问题也可能具有繁大的不同行为,这就是为什么每个问题在市场上的不同符号下交易。这里’s TD银行’首选股份问题,他们标签为“课程首选股份,Q系列”并在符号td.prq.ca下交易。

通常,有三种不同类型的首选股:

  1. 永久性。 这些支付永不变化的固定利率股息。
  2. 漂浮物。浮动首选支付股息率’S Peagged作为利率的溢价。因此,如果浮潜以3%的溢价,目前的利率为2%,则首选将支付5%。
  3. 固定利率重置。这些是上述两种的混合动力器。他们支付5年的固定速度,然后根据浮动器的利率重置。

为什么这是重要的?永久性更像是传统的债券,如果利率下降,将以价格上涨。相反,如果利率上升,他们将以价格下降。漂浮物和固定速率重置将相反。他们将在兴趣环境上涨,并在跌倒时确实更糟。

你也可以索引它们!

这是一项非常广泛的优选股份类型的概述。除了这3种类型之外,还有各种各样的其他发布唯一的东西。它们可以是累积或非累积(令人兴奋地标记为暨和非暨)。他们可以兑换与普通股。他们可以通过发行人兑换。它变得超级复杂,所以我们没有’T建议您直接拥有任何首选股份。相反,使用广泛的ETF。

在美国,最大的ETF是伊斯兰人美国首选股票ETF命名为PFF,但还有一些其他的,包括故意偏向固定或浮动发行人的其他人。

姓名 tick当前收益率 Mer. 份额类型
Ishares美国首选股票ETF PFF. 5.5%0.47% 两个都
PowerShares首选投资组合 PGX. 5.66%0.51% 固定的
PowerShares可变利率首选投资组合 vrp. 3.95%0.5%漂浮物

注意我不’我自己拥有任何这些(自从我’不是美国人,那是’T有意义),也没有我推荐它们。这些仅供您的信息提供。做自己的研究!

在加拿大,优先份额的选择较少,但我们在退休时使用的那个被称为 Ishares S.&P / TSX CANADIAN首选分享指数ETF。它’目前,SER为0.5%,占漂浮物的2/3分配约为4.4%。

无论如何,这里有几件事要注意到:这些高产资产通常具有更高的MERS。这是因为这些etfs aren’几乎与我们的传统指数ETF一样大,所以他们不’T具有与VTI的相同规模经济。其次,这些都是债券的风险资产。债券与政府联系在一起,而这些是与公司联系在一起,因此如果个别公司失败,它的首选份额可能会走上POOF。所说,我们在这里索引,所以它’对于ETF不可能进行零,但如果他们的首选启动默认,它可能会下降。

这些如何适合我的投资组合?

当你 retire, you basically take a portion of your bond allocation and swap it for Preferreds. For us, we decided to swap out about half of our bonds, so we currently have a 20% allocation towards Preferred Shares. How much you choose to swap is up to you, but this has the effect of:

  1. 增加你的投资组合’s income since you’再替换2%的粘合,优选屈服4-5%
  2. 增加你的投资组合’由于优选的是风险的
  3. 增加你的投资组合’S平均MER以来优先色的成本略高

是的,这确实使您的投资组合更有挥发性,但如果它增加了您的收益率,并且您可以使用该率与您的现金垫一起使用,以便在市场衰退期间不必退出’在早期退休的最初几年内进行了良好的权衡。

并不再次注意,这意味着临时改变,以防止返回序列风险。正如我们在这里写的那样(我们如何计划改变退休期间的股权拨款),我们的持续术语计划随着我们的投资组合增长(以及我们对我们的收益盾减少的依赖)是为了退出这些位置并枢转回到我们投资组合的这一部分的正常债券ETF,然后随着时间的推移得到我们的股权分配。

以便’首选股份。首选只是我们使用的工具之一,我们将在未来几周内每周三都讨论其他人。

问题?评论?让’在下面的评论中听到他们!


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*兴趣是每天计算总收盘余额和每月支付。税率是每年,恕不另行通知。

43 thoughts on “产量盾牌:首选股票”

  1. 嗨流浪者,

    非常感谢这篇文章,我不知道首选股票是一件事。似乎是一个非常强大的退休工具,特别是考虑到债券的当前产量。

    跟上好东西,享受退休!

  2. 谢谢你的这篇文章。我仍然有点投资新手。我更喜欢3基金懒惰资产分配,但自我之后’M仍在努力中,我对产量屏蔽的需求被最小化。如果您正在早期退休或削减数字关闭,我认为您的技术有很大的意义。

  3. 自上个月以来,我正在等待这篇文章,当利率开始徒步旅行。事实上,我的TFSA 2018年现金账户的贡献并等待首选股份的建议/建议。

    我的情况是,我从现在开始大约5年,目前在60E / 40B时被火。当我在累积阶段另外5年而唐’现在需要收益盾牌,
    购买CPD仍然值得(占固定收益组合的40%)吗?

    由于利率将进一步增加,尽管价值可能会降低,但仍然可以提高VAB产量?

    最后一个问题,如果我必须用高收益资产替换我的20%的投资组合?您是否建议与Reit或Sight CPD这样的其他资产多样化?
    再次感谢您还有一个大帖子,仍然是金融假人,如我努力了解一些这些基本概念,这也是时候时间变化了市场。

    1. 我会’现在令人生意的是更高的东西。也许一年远离退休。

      随着利率增加,VAB’价格将下降,收益率将上升,但这’■用于新的钱进入。管理这一点的一种方法是在利率环境上缩短您的债券持续时间,然后将其延长为峰值峰值。这将是即将到来的帖子。

      并且首选只是您可以使用的一个资产类来增加您的收益级。一世’LL在接下来的几周内谈论其他类型。

  4. 两个问题:

    Q1:ISHARES CPD列出的价格为0.51%,管理费为0.45%。大学教师’你必须加上那两个成本为0.96%的成本吗?

    Q2:优选的份额和高股息收益率之间有差异吗?

  5. i’在大约3年内拥有的PFF,现在大约10%或我们的投资组合。我们’仍然工作,但我’M使用它作为船的固定收入镇流器。我喜欢他们每月支付的事实,收益率(净额)是一个健康的5.6%,但ETF价格往往随着利率上升而债券开始看起来更具吸引力。那’很好,只要你不一样’不得不卖。我注意到的另一个缺点是月度股息对ETF(即个别股份是常数)的股息,因为股票可以退休或召回,混合变化。例如,12月1日的支出为0.192 / sh,3月1日的支出为0.172。那’3个月后收入减少10.4%。过去5年的支付是雅虎金融的。一世’LL继续拥有它们,但最近将30%的30%换掉了优先的封闭式基金(JPS)的更高收益率’s。我也买了一个额外的税率,产量称为spxx。那里’如果你的思想或进一步研究的一点食物’像我一样的钱书呆子。

    1. 是的,如果你拥有个人首选,那将是多少乐趣。我简要拥有个人的收入,然后一个人会被赎回和我’d be like “戈德纳特是我首选分配的20%!”

      最终我就像“screw it, just index”

  6. PFF. ETF今天刚刚飙升,我认为感谢你们!伟大的帖子!

    我注意到,2009年,PFF从51美元的价格下降到14美元的份额。这种行为与普通股一样…careful there!

    1. 是的。当公司开始跌倒这些更高的收益资产时,击败了,因此您失去了固定收入的一些波动性平衡效果。再次,这是’t something I’D拥有长期,只是为了收益依赖于退休的部分。

  7. 我有CPD和ZPR和XPF

    isn.’ZPR在升高的环境环境中更好?

    这是股票的额外奖金’t like rising rates

    你只持有一个ETF(CPD)。 ..为什么不像我蔓延的风险?

    谢谢

    1. 我不’对那些人来说很了解那些,但他们乍一看似乎很好。我不’认为它有意义“spread the risk” when you’谈论指数基金。 3追踪相同索引的指数资金是无意义的。

    1. 决不。首选股票是风险的固定收入,而不是股权。他们不’参加全球经济的持续扩张,如股票,他们’T充当通胀对冲。长期增长来自股权。

      1. 回报也是如此。 14%的收益率我可以在MER右边支付1.75%?
        I’LL等待一篇文章,说明了关于投资CEF的利弊

  8. It’对我来说,拥有首选的人似乎对单个加拿大人作为投资期权比美国人的投资选项更加接受。我知道几乎没有美国个人投资者在这个领域发布。 (美国公司拥有税收激励,拥有自己的首选。)

    我尊重你的方法,但似乎你似乎将额外的股权波动率注入您的投资组合,并在优先于长期放弃潜在的上行潜在的上行。通过金融危机来查看主要首选ETF的图表。没有什么像债券…..

    I’我将把这种额外的想法给予我一般喜欢你的资产分配’之前评论过。干杯!

    1. 我会’迄今为止呼叫IT股权,但我正在为我的固定收益分配增加波动,以增加我的投资组合产量。我打算与我的现金垫一起使用这一点,以保护我免受退休的前几年的不方便的市场崩溃。一旦这种风险缩小,我将退出这些职位并返回更传统的固定收入分配。

      1. 如果你去雅虎财经并拉上一个图表比较间谍的表现(S&P 500次追踪器ETF)和PFF(最受欢迎的首选ETF)从2008年1月1日到2010年1月1日,您将看到PFF实际上比S更易失去&P 500 500次。而且,PFF尚未接近回到危机前高点。

        但我赢了’贝拉博尔这进一步了! -

  9. 我的“产量盾牌”持有更高的澳大利亚股票股份,随时为世界支付更高的股息5-6%,包括坦诚。

    规划50-50混合

  10. 惊人的文章,我’ve总是看到优选的共享术语,但从未理解这是什么意思。我以为他们只是股票“selection”高产股息发行公司。谢谢你清楚地解释 -

    P.S.它’S如此令人不安的看“it’s”使用多次在哪里“its” was needed 😛

  11. 好帖子,徘徊。一世’一直在对这些人进行研究,所以它是及时的。一世’仍未考虑这一点。如果您有时间对研究和理解的知识,我认为在这种情况下也许是一个不可思议的。但正如你所指出的那样,这样的事情可以减少你的回报风险顺序,我’M在这一点期间非常感兴趣。徘徊!

  12. 我知道公司债券可能是相似的,但我只是觉得优先股从多样化的角度来看似乎有风险。在某些时候,我计算了一个加拿大首选ETF的实际投诉,我觉得40岁以下。

    我想我只能’T包裹着我的头在这样一个少量公司中占据了我的20%的投资组合。我让他们将在普通股之前支付。从根本上说,似乎仍然违背了使用广泛的指标的原则。

    任何抵制这一点的方法?

  13. 你好。
    你是如何在本月底的时候,经过一大堆工作的牺牲基本上你的血液得到付费你加入你的投资账户资产配置只定义,只能看到市场擦拭它,在一天中更多地擦拭它?
    当发生这种情况时,我觉得自己就像一切并在床垫下放置!你是如何处理的,当你的时候’re working?

  14. 所以,你们有很多暨吗?–Okay, okay, I’m leaving!

    关于首选股份的有趣文章。我从来没有真正照顾他们,因为我总是觉得他们是拥有公司的方式太复杂。我仍然。一世’D宁愿只拥有一件业务,而不是弄清楚这些复杂的证券。我也没有’担心波动,但是’s because I’在一切之前是一名股息投资者。

    安全,高收益仪器,您如何看待市政债券?

    真挚地,
    ARB–Angry Retail Banker

  15. 徘徊,您建议您将在第一个几年内采取此首选股票方法,然后搬回更传统的固定收益产品。您是否认为如果我们在退出首选股票战略之前,我们有重复2008/09,那么您的原则可能会受到严重影响,导致净损失?

    就像一些评论的其他人一样,鉴于目前的市场(牛市超过9年),我正在努力努力。如果您在未来3 - 5年内订阅较低或更高的市场,我很好奇?您的模型是根本的声音,但不确定您在CD(或债券ETF IE MINC,MINT)中保留您的资本并获得2-3%回报,然后将原则转换为市场周期完成时(经过衰退后)的股权。虽然这可能被解释为市场时,我建议它正在评估市场,以及在此时的情况下的市场以及它不是什么。此外,还不确定将通货膨胀视为分析,这肯定会对指数的价格向下压力。对您对这些主题的想法感兴趣。

  16. I’喜欢听到大家’关于凡内切媒介的思想首选证券前ETF,PFXF。它’S SEC EXIENT为6.14%(自2012年以来平均为6.1%),这是在0.46%的开支之后。我喜欢它比I​​shares PFF更好,因为它不是’T这么集中(71%)金融,其实这不起作用’他们完全有它们。最后,它’几乎完全交易’PFF的净资产媒介在32%的溢价上交易–感觉很像“buy high”不,不。我发现了这篇文章:

    //www.kiplinger.com/slideshow/investing/T018-S001-10-preferred-stock-funds-safe-substantial-yields/index.html

    …Kiplinger说:“随着有点繁琐的名称意味着,该基金投资于金融空间之外的公司的首选股票。

    技术上,通过在保险公司的5%投资,有一点金融部门曝光。但否则,PFXF达到其名称,在房地产投资信托(REITS,30%的净资产),电力公用事业(25%)和电信(14%)中投入大量的名字。

    PFXF还比以前提到的ETF体育更低的信用卡。只有45%的投资组合投资于投资级的优先权(以及大多数是BBB评级),16%致力于“垃圾”的首选,39%根本没有评级。

    然而,该策略通常导致首选股票ETF中最大的产量之一,其低于平均的0.41%费用意味着您可以保持更多的基金’s returns.”

    它的信用评级较低’S的投资比PFF是一个问题,但自2012年以来,它的产量为6.1%,这让我感觉更好。

    你的想法?

  17. 我正在享受你的收益盾系列… … on a side note …在加拿大,需要工作和缴纳税收至少15年的税收,我相信获得国家和省级养老金…所以这可能会影响早期退休人员和长期非居民海外工作者…我们需要自我维持,没有额外的政府养老金在65岁时…在它的状态中是相似的?…。你看到的是正确的吗?

  18. 尊敬的投资者,史蒂文巴伐利亚(没有任何与他的联系)推荐了一个永久性的高股息组合。详细信息在他的预订中是收入工厂:投资者指南一致的终身回报以及Seekingalpha.com的文章

  19. 谢谢你。我想开始创造我的产量盾牌,但我担心这些是说五年,然后不知道如何‘exit’ them.
    When it’s time for your “随着我们的投资组合增长(以及我们对我们的收益盾减少的依赖),更长的术语计划是退出这些位置”…您将如何退出这些而没有大的收益/税收后果。谢谢!

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